回复：中国中铁;今天买了吗？
中铁财报受质疑
有媒体报道，中欧国际工商学院会计学丁远教授仔细研读了长达345页的招股说明书后指出，中国中铁上半年现金流为负、主营业务收入（折算全年后数据）减少，利润却大幅增长。而这些"极可能是编出来的"利润，70％以上是来自上一年度的计提冲回，还有15％则来自于短期投资收益，去掉这两大块，中国中铁的利润将大大缩水90％，从15.45亿元减少到1.5亿元。
丁远指出，11亿多元下降的成本，来自于去年计提的冲回。中铁招股说明书正式披露了这点："最近一期，管理费用的大幅下降，主要是因为如前所述，本公司对于原按工资总额14％计提的职工福利费在2006年末的余额予以转回，并相应冲减2007年1~6月的管理费用11.73633亿元。"
除了这11.7亿元计提冲回，15.45亿元利润中还有2.26亿元来自投资收益。"丁远认为，这种不确定性的收益因不稳定而带来了风险。
由此，"福利费用转回冲减管理费用的11.74亿元，减少了本期费用，等于是直接增加了营业利润，这并不是本期经营产生的收益；2.26亿元的投资收益，并非来自联营、合营企业，具有很强的不确定性。"丁远分析，如果剔除以上两大因素，中国中铁2007年1~6月由主业经营产生的净利润就只有约1.5亿元了，与财报显示的15.45亿元相比，大大缩水90％。去除这两块利润来源，丁远认为中国中铁IPO的市盈率其实是在30倍基础上翻10倍，达到了300倍之高。
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中国中铁招股说明书显示其2007年6月30日每股净资产为0.65元，市场质疑每股净资产低于1元的公司为何能在A股市场发行股票。
